樓市成交回穩 土地市場有暖意

　   近期，房地產市場呈現回穩跡象。多個熱點城市新房與二手房成交量雙雙上揚，土地市場也逐漸升溫，百輪拍地已不鮮見。與此同時，資本市場也釋放出積極信號，2月27日，大名城漲停，海南高速、碧桂園、辰星發展、時代中國控股等漲幅靠前，傳遞出市場信心正在修復的信號。

　　2月22日，深圳龍華區中洲迎璽項目正式線下選房，2990批客戶搶購780套房源，認購比為3.8：1，成為今年首個登記比超3倍的深圳新盤。據了解，開盤當天，項目整體去化率達65%，成為開年后深圳首個全城關注的熱銷紅盤，市場情緒有所提升。

　　在杭州，2025年農歷年后開工以來，位于西湖區云谷板塊的杭鐵萬科·云耀之城項目來訪量增加明顯，首個周末日均來訪量就突破100組，較年前增長約100%。

　　“不僅來訪量增加了，客戶心態也有了變化。”項目營銷負責人介紹，從春晚到“六小龍”刷屏，城市熱度以及市場信心有比較明顯的提升。

　　成交量提升后，房地產庫存壓力有所緩解。易居房地產研究中心報告顯示，2025年1月，全國百城新建商品住宅庫存規模為44737萬平方米，環比減少1.2%，同比減少11.0%。從庫存去化周期來看，1月全國百城新建商品住宅庫存去化周期為21.3個月，較此前26.8個月的最高值已有明顯下調。

　　易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，庫存去化周期的下降意味著庫存壓力得到有力釋放，也為今年全年房地產市場供求關系平衡創造了更好條件。

　　但還需認識到，市場仍處于分化階段。根據百城住宅庫存報告顯示，1月，100個城市中一、二、三四線的新建商品住宅存銷比分別為12.6、18.1和30.3個月。雖然三類城市去庫存周期總體上都有改善，但只有一線城市去庫存周期已回到合理區間。

　　樓市回穩，這一積極變化也傳導至土地市場。2月25日，杭州迎來蛇年第三次土拍，3宗主城區的宅地均溢價成交。其中，上城區城東新城單元地塊經過110次舉牌由華潤置地摘得，溢價率達72.48%，刷新該區塊溢價率和樓面價紀錄。

　　同屬長三角地區的上海土地市場，在幾天前也剛剛經歷了激烈的競逐。2月20日，上海2025年**批集中土拍正式開拍，虹口、浦東、松江、奉賢區4宗宅地最終全部溢價出讓，總成交價159.26億元，平均溢價率達33.56%。其中，虹口地塊經過184輪競拍，由金茂&慶隆以89.64億元競得。

　　此次上海土拍中，各路房企紛紛返場拿地，釋放出重點城市回暖的信號。一方面是金地時隔21個月后，再度于上海出手拿地；另一方面，星獅地產和慶隆集團這兩家新加坡房企，也踴躍加入拿地大軍。這一系列舉動被解讀為，在樓市新政實行后企業看到了市場信心。

　　標普信評在最新研報中分析稱，金地集團新增土儲，一方面由于其已有較長時間未在公開市場拿地，隨著優質項目逐漸去化，有較強的補庫存需求；另一方面，流動性壓力逐步緩解，也讓金地集團有一定余力進行補庫存。

　　中指研究院數據顯示，1月，房地產企業債券融資總額達到509.8億元，其中信用債、ABS依舊是融資的主要方式，且債券融資利率同比出現下降。2月14日，綠城中國宣布將發行3.5億美元2028年到期的美元債券，這也是2025年以來民營房企發行美元債首度“破冰”。

　　“此次綠城成功發行美元債，充分說明市場信心在提振。”嚴躍進說，這既代表了相關企業的投融資能力持續恢復，也說明外部金融機構等對中國房地產市場和企業的信心增強，有助于推動更多房企重啟境外融資。

　　克而瑞研究中心研究員張衍表示，從成交回暖到價格回調，從土地市場到資本市場，房地產市場筑底信號從核心城市向外傳導，從存量市場向增量市場遞進的趨勢愈發明朗。隨著中央部委一系列穩市場政策的全面落地，這種由點及面、由量及價的市場修復，有望推動2025年房地產行業逐步實現從規模筑底到價格筑底的實質性跨越，進而帶動全產業鏈進入良性復蘇周期。

　　中原地產首席分析師張大偉表示，隨著相關政策的推進，房地產市場出現“止跌回穩”的勢頭，但這仍是階段性、結構性的。短期來看，行業“止跌回穩”還需實現多重修復鏈條的傳導，才能真正實現正向循環。